Elon Musk kan garanterat räkna och han kan garanterat läsa innantill i balans och resultatrapporter som i Twitters fall inte är en särskilt upplyftande eller rolig läsning.
Då Twitter, fram till det att Elon Musk köpte det, var ett noterat aktiebolag så finns en hel del material att gräva i för att samla ihop information om hur bolaget såg ut och utifrån det räkna fram hur det ser ut – efter köpet.
Ränteutgifter
Före köpet så hade Twitter ränteutgifter på i storleksordningen 50 miljoner dollar. Av de tio senaste åren så har Twitter bara kunnat redovisa vinst två år – och då inga stora vinster.
Över 90 procent av alla intäkter handlar om annonser och där har Twitter samma problem som många andra sociala medier har just nu – annonskakan krymper och intäkterna minskar.
Ställs nu räntorna mot kassaflödet – ett vanligt så kallat nyckeltal för att få fram ett värde som visar förhållandet mellan skulder och de pengar som ett bolag genererar så redovisade Twitter förra året ett kassaflöde på cirka 630 miljoner dollar. Ställt mot ränteutgifterna på 50 miljoner dollar så det det ett fullt acceptabelt nyckeltal. Elon Musks köp av Twitter har ökat skuldsättningen med runt 13 miljarder dollar och räknar du på räntan för den skulden så landar den på i storleksordningen en miljard – i vart fall betydligt över 630 miljoner.
Det är inget bra nyckeltal – inte på långa vägar.
Fallskärmar
Till det kommer frågan vad köpet har kostat bolaget. Elon Musk sparkade i stort sett hela ledningen och på den här nivån finns det fallskärmar vilket i klartext betyder att sparkar du en VD så utlöses en dyr fallskärm. Det har talats om kostnader på flera hundra miljoner för Twitter i samband med de högsta cheferna har fått gå.
Det tillsammans med andra kostnader lär ha gjort att Twitters kassa har minskat, betänkligt, och frågan är hur mycket av de redovisade 6 miljarder dollar som finns kvar när den sociala tjänsten nu snabbt måste bli lönsam – på riktigt.
Debet och kredit
Räknas nu debet och kredit samman så kommer Elon Musk inte ha något väl än att kapa kostnader vilket är detsamma som att en stor och betydande del av de 7500 anställda kommer att få se sig om efter nytt jobb. Det ryktas om att Elon Musk sagt till investerare att han planerar att säga upp runt 75 procent av de anställda – något som Elon Musk senare i samtal med de anställda, direkt, har förnekat.
En spekulation är att även om det inte handlar om 75 procent så måste utgifterna ned och löner, förmåner och bonusar är en stor utgift med 7500 anställda. Musk kan även kapa i utvecklingskostnaderna men då riskerar han att bli sittande med en stationär tjänst som i slutändan användarna tröttnar på och lämnar. Ett minskat antal användare leder ofelbart till minskade annonsköp.
Han kan kapa i utgifterna för marknadsföring och försäljning men riskerar då att tappa såväl säljare som annonsintäkter.
Utvecklingskostnaderna ligger på i runda tal 1.2 miljarder dollar liksom kostnaderna för försäljning och marknadsföring – alltså 1.2 miljarder plus 1.2 miljarder – lika med 2.4 miljarder dollar i utgifter som kanske ändå är nödvändiga.
Matematik
Det här är ingen enkel matematik i ett bolag som relativt snabbt måste bli lönsamt, ordentligt lönsamt för att enbart klara sina ränteutgifter – i en värld som går mot en lågkonjunktur. Det för tidigt att måla, du vet vem på väggen, men Elon Musk står inför stora utmaningar och tidpunkten för köpet av Twitter kunde varit oändligt mycket bättre valt. Priset gjordes upp innan en begynnande lågkonjuktur tornade upp sig vid horisonten vilket visar att inte ens världens rikaste man har bra timing alla gånger.
Nu tvingas han dessutom till en rad tuffa beslut som alla går ut på en enda sak – Twitter måste bli lönsamt, ordentligt lönsamt.
