I helgen kom det minst sagt överraskande beskedet att Bob Iger är tillbaka som chef för Disney. Bob Chapek kickas och Iger som lämnade Disney för tre år sedan styr nu återigen nöjesimperiet med uppdraget att se till att Disney börjar att tjäna grova pengar igen.

Det är det som de facto har hänt och som blås liv i ryktet att Apple ska köpa Disney (igen). Det är som det brukar med andra ord för så snart det blir större förändringar i ett bolag som har någon slags koppling till Apple så uppstår ryktet att Apple ska öppna sin enorma kassakista och köpa bolaget. När det gäller Disney så finns det nu i ärlighetens lite mer än rykten och spekulationer. Bob Iger satt i Apples styrelse fram till dess att Disney beslutade att starta Disney+. Då inföll sig en tydlig intressekonflikt och Disney klev av styrelseuppdraget.

Köpa

Steve Jobs köpte var också med om att skapa Pixar, ett framgångsrik filmbolag för animerad film som till slut köptes av just Disney så det finns tydliga beröringspunkter vilket gör att just spekulationen att Apple ska köpa Disney har visat sig vara ovanligt seglivad. Sedan finns det ytterligare ett inslag – världens största kassakista för ska du köpa Disney så krävs det pengar, massor av pengar i dollar. Det har Apple och rent teoretiskt så skulle Apple kunna köpa Disney vilket inte är detsamma som att Apple vare sig eller ännu mindre tänker köpa Disney.

Den juridiskt bevandrade kan också ta sig en funderare på hur många myndigheter, globalt, som skulle kunna ha invändningar mot en sådan affär med tanke på att Apple med ens skulle äga betydande produktionsmedel, en hel distributionskedja och i vissa delar äga allt från utveckling, produktion till försäljning. Sånt brukar myndigheter som är satta att bevaka konsumenternas intressen inte gilla.

Räkna

Den matematiskt lagde kan sätta sig ned och räkna på en tänkbar affär där Disney har ett beräknat marknadsvärde på 175.5 miljarder dollar, på ett ungefär. Apple har en kassa på i runda slängar 200 miljarder dollar så jodå, affären är teoretiskt möjlig men det finns ett högst påtagligt problem här – alla de som investerat i Apple och som tycker att en del av den kassan ska gå tillbaka till dem i form av utdelning – inte användas för att köpa Disney och i synnerhet inte för att i alla väsentliga delar spenderas på ett enda köp av ett bolag.

Steve Jobs brydde sig inte särskilt mycket om vad aktieägarna tyckte och Apple delade inte ut någon utdelning under många år. Ville du tjäna pengar på Apple aktier så fick du köpa och sälja och hoppas på att tjäna en slant på en förtjänst och mellanskillnad. Nu delar Apple ut pengar till sina aktieägare och investerare sedan flera år tillbaka och intjänade pengar, det som finns i kassan, ser aktieägare som sina till viss del. Sen kommer priset för Disney att landa på mer än värderingen, alltså mer än 175.5 miljarder dollar vilket innebär att Apple kan behöva att tömma hela sin kassakista och lite till.

Små bolag

Apple har sedan en tradition av att köpa små bolag, inte stora bolag. De senaste riktigt stora affären var köpet av Beats där Apple betalade runt fyra miljarder dollar. I spekulationerna så är det också få som frågat sig om Disney vill bli köpta.

Sen är ju frågan vad Apple ska med Disney till – bara för att du kan köpa ett bolag så innebär det ju inte ska du ska göra det. Vad har Disney som Apple skulle kunna vara ute efter och dra stor nytta av?

Visst Disney producerar en massa underhållning som Apple skulle kunna visa och sända inom ramen för AppleTV+. Apple skulle också kunna erbjuda sina kunder en massa film och tv-serier och skapa den där katalogen som alla så bestämt hävdar att AppleTV+ måste ha. Nu infaller sig ett men, ett viktigt men – det är ett våldsamt högt pris att betala runt 200 miljarder dollar för att få sända tv och film och det är ett så högt pris så att det skulle ta Apple lång tid att ens komma i närheten av att plocka in och få tillbaka en sådan investering.

Så nej, Apple ska inte köpa Disney den här gången heller.